ガソリン　12月日本積みの売り浮上、中国は11月積み数量急増の観測

　北東アジア積みのノンオキシー品市況が上昇した。取引の中心が12月前半積みの商談に移行。先物市況の期先安を背景に11月下旬積みで弱含んでいた相場が反発した。また、現時点で北東アジアから12月積みのノンオキシー品の数量は多くないため、限られたカーゴに買い気が集まりやすい。

　スポット市場で、12月日本積み92RONガソリンの売りがわずかながら浮上している。このうち、上旬積みがFOBベースでシンガポールの92RON市況に対し、1ドル台中盤のディスカウントで成約済みと伝えられた。

　オキシー品の商談では中国から11月積み品の販売が増加しており、需給が緩和している。一部の市場関係者によると、11月は90万～110万トンが輸出される可能性がある。同国では10月中に輸出割当枠が2度、通達された。市場関係者は「26年の輸出枠を消化するために、内需後退から輸出余力が他の製品よりもあるとみられるガソリンの販売数量を増やしているのではないか」との見方を示した。

ナフサ　QE、KPCが11月積み販売、FOBベースで

　12月後半日本着オープンスペック・ナフサ(OSN)の市況連動相場は横ばい。ただし、石化向けの需要後退やガソリン市況安を受けて、相場が天井を打ちつつあると指摘された。このところのナフサ相場の急騰が響き、エチレンの採算性が圧迫されている。また、芳香族のなかでは比較的堅調だったベンゼン市況も力強さを失い始めた。これらを背景にナフサクラッカーの稼働調整が続いており、需要は弱い。

　加えて、ガソリン市況の急落も弱気材料視される。ガソリン用のナフサ需要が後退し、ナフサの荷余り感が期先にかけて強まる可能性がある。

　中東積みの商談ではFOBベースの販売が2件確認された。カタールエナジー(QE)は11月3～5日積みフルレンジ3万5,000トンおよびライト5万5,00トンをFOBベースで中東市況に対し、10ドル台のディスカウントで販売した。一方で、クウエート石油公社(KPC)は11月15～25日積みフルレンジ5万トンのFOBベースで同市況に対し、10ドル台中盤のプレミアムで販売した。買い手はインドのHPCLミタルエナジー(HMEL)と伝えられた。

中間留分　灯油：韓国1社、日本の元売りと12～1月供給のターム契約

　北東アジア積みジェット燃料(MR船型)の市況連動相場は同値を維持した。ただし、基調は弱い。中国からの11月の輸出量が最大で160万トン程度に達すると観測される。中国積みの売りによって韓国やシンガポールの在庫が満たされており、トレーダーらによる引き合いもわずかとなっている。

　北東アジア積み0.001%S軽油(MR船型)の市況は上昇。12月前半品に対する買い気を受けた。スポット市場でENEOSの販売意欲が旺盛だ。同社は10月30日、11月下旬に水島と鹿島の2港で船積みする予定でMR船型1カーゴを販売した。価格はFOBベースでシンガポール市況比5ドル以下のディスカウントだったという。トレーダーからは、ENEOSが11月積みでさらにMR船型1カーゴの売りを検討中との情報も寄せられた。

　シンガポール先物市場ではジェット燃料と軽油の値差を表す「リグレード」が11月限でマイナス圏となった。中国からの供給が多く、フレート高から域外向け販売が見込めないことなどから相対的にジェット燃料相場が軟調となっている。

　韓国積み灯油(SR船型)の市況連動相場は下落した。12月積み品の取引がスタート。11月積みよりもスポット販売数量が若干増加するとの見通しから相場に下方圧力がかかった。韓国政府は2027年の各月の輸出量の上限を26年同月対比100%と定めている。26年12月は一定量の輸出実績がある石油会社がおり、売り意欲が強まっている。

　ターム取引では、韓国1社が10月中、日本の元売りと月間MR船型1カーゴを供給する契約を結んだことが分かった。期間は26年12月～27年1月。価格はFOBベースでシンガポール市況対比6.00ドル前後のプレミアムだった。

重油　供給増の懸念で、シンガポール市場で売り急ぎ

　韓国積み0.5%S重油(MR船型)の市況連動相場はもち合い。シンガポール市場を中心とした東南アジアでは、トレーダー筋などによる売り気が強まっている。米国の中間選挙をきっかけに中東情勢に対する懸念が緩和され、先行きに中東品などの重油供給が増える可能性が見込まれ、手持ち玉を抱えているサプライヤーが売りを急いでいる様子だ。

　一方で、韓国などの北東アジアでは依然としてスポットの売りが見当たらない。韓国の一部石油会社に12月積みの販売余力があるものの、足元の市況安を嫌気し、販売に躊躇している。